कैसे करने के लिए हेज - कर्मचारी स्टॉक विकल्प -

कर्मचारी स्टॉक विकल्प पर समयपूर्व व्यायाम से बचें अपने कर्मचारी स्टॉक विकल्पों के प्रबंधन का पहला नियम है समयपूर्व व्यायाम से बचने के लिए। क्यों कि यह आपके नियोक्ता को शेष समय प्रीमियम को वापस क्यों लेता है और आपसे जल्दी मुआवजा आयकर उठता है, कर्मचारी जब कर्मचारी स्टॉक विकल्प प्रदान किए जाते हैं, तो पूरे मूल्य में समय प्रीमियम होता है क्योंकि आमतौर पर अनुदान की तारीख में कोई आंतरिक मूल्य नहीं होता क्योंकि व्यायाम की कीमत आम तौर पर अनुदान के दिन बाजार मूल्य है। टाइम प्रीमियम क्या है यह समय प्रीमियम एक वास्तविक मूल्य है और कोई भ्रम नहीं है समय प्रीमियम वित्तीय लेखा मानक बोर्ड (एफएएसबी) और सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (एसईसी) को सभी कंपनियों को अनुदान की तारीख में मूल्य की आवश्यकता होती है और निस्तरीय अवधि के विकल्प के मुकाबले उनकी आय के मुकाबले खर्च। समाप्ति के लिए अधिकतम संविदात्मक समय 10 साल है, लेकिन मूल्यांकनकर्ताओं का प्रयोग उन कार्यों का इस्तेमाल होता है जिन्हें सैद्धांतिक मूल्य निर्धारण मॉडल जैसे कि ब्लैक स्कोल्स मॉडल में इनपुट धारणा के रूप में समाप्ति की अपेक्षित समय कहा जाता है। जब कोई अनुदानी कर्मचारी को स्टॉक ऑप्शन अनुदान प्राप्त करता है, तो वह एक मूल्य प्राप्त करता है और नियोक्ता अनुदान अनुबंध के संबंध में प्रदर्शन करने के लिए एक अनुबंध की जिम्मेदारी लेता है। कंपनी की देयता का मूल्य कर्मचारी को लाभ के मूल्य के बराबर होना चाहिए। कुछ पंडितों का अनुमान है कि नियोक्ता को लागत कर्मचारियों और कर्मचारियों के लिए वास्तविक और कथित लाभ से अधिक है। ऐसा मामला हो सकता है जब कर्मचारी अपराधी द्वारा विकल्पों को गलत समझा जाता है। लेकिन ज्यादातर मामलों में, जिन मूल्यों की कंपनियों के खर्च को वास्तव में महत्व दिया जाता है, उन्हें सूचित कराए गए मानकों के मूल्य के साथ कंपनी के दायित्वों की लागत से अधिक होने की संभावना है। (अधिक जानकारी के लिए, हमारे कर्मचारी स्टॉक विकल्प ट्यूटोरियल पढ़ें।) यदि शेयर ऊपर चलते हैं और इन-इन-मनी हैं तो तो अब एक आंतरिक मूल्य है लेकिन, यह अभी भी एक समय प्रीमियम है जो अभी गायब नहीं होता है। प्रायः समय का प्रीमियम आंतरिक मूल्य से अधिक है, विशेष रूप से अत्यधिक अस्थिर शेयरों के साथ, भले ही पर्याप्त अंतर मूल्य मौजूद हो। जब एक अनुज्ञाकर्ता समापन दिन से पहले ईएसओ का अभ्यास करता है वह दो तरीकों से दंडित हो जाता है सबसे पहले, वह शेष सभी प्रीमियम का भुगतान करता है, जो मूलतः कंपनी को जाता है। उसके बाद वह केवल आंतरिक मूल्य को एक मुआवजा प्राप्त करता है, जिसमें राज्य और संघीय कर और सामाजिक सुरक्षा शुल्क शामिल हैं। यह कुल कर कैलिफोर्निया जैसे स्थानों में 50 से अधिक हो सकता है, जहां अनेक विकल्प अनुदान होते हैं। (ये योजना कर्मचारियों के लिए फायदेमंद हो सकती हैं - अगर वे अनावश्यक करों से कैसे बचें, तो पता करें कि कर्मचारी स्टॉक विकल्प का सबसे अधिक फायदा उठाना है।) चित्रा 1: समयपूर्व व्यायाम और स्टॉक की बिक्री का परिणाम स्रोत: व्यावसायिक बाज़ार बनाने वाले कर्मचारी कैसे प्रबंधित करेंगे स्टॉक विकल्प। जॉन ओलाग्स और रे वोलानी द्वारा ऊपर दिए गए आलेख में दिखाया गया है कि कर्मचारी स्टॉक विकल्प के प्रारंभिक अभ्यास पर धन कैसे विभाजित किया गया है। उदाहरण के लिए: एक पल के लिए मान लें कि अभ्यास की कीमत 20 है, यह स्टॉक 40 पर कारोबार कर रहा है, और समाप्ति की 4.5 साल की उम्मीद की जीवन है। यह भी मान लें कि अस्थिरता .60 है और ब्याज दर 3 है, जो कंपनी के साथ लाभांश का भुगतान नहीं करती है। समय प्रीमियम 6,460 होगा (अगर धारित अस्थिरता कम हो गई है, तो जब्त की गई राशि कम होगी।) 6,460 को अनुदान के लिए कम देयता के रूप में कंपनी को वापस जब्त कर दिया जाएगा। (इस जटिल समीकरण पर अधिक जानकारी के लिए, आप विकल्प मूल्य निर्धारण को समझना चाहेंगे।) विकल्प सलाहकार या धन प्रबंधक अक्सर समय के प्रीमियम को जब्त करने और समय से पहले व्यायाम द्वारा कर का भुगतान करने के लिए वकील (जैसे कि विविधतापूर्ण पोर्टफोलियो एक प्रकार का जादू बुलेट है)। वे अनिवार्य रूप से वकील करते हैं कि आप अपने मुआवजे का एक बड़ा हिस्सा नियोक्ता को लौटाते हैं और फीस और कमीशन के साथ भरी हुई कुछ म्यूचुअल फंड में विविधीकरण के विशेषाधिकार के लिए प्रारंभिक कर का भुगतान करते हैं, जो अनुक्रमित प्रदर्शन से कम है। कुछ का दावा है कि कारण सलाहकार सलाह देते हैं और कंपनियों को शुरुआती अभ्यास करने के विचार की पुष्टि होती है क्योंकि यह प्रारंभिक टैक्स क्रेडिट के रूप में कंपनी के लिए बेहद फायदेमंद है और कम देयताएं यह निश्चित रूप से कारण हो सकता है कि शुरुआती अभ्यास मुख्य विधि हैं जो कर्मचारियों को अपने विकल्पों का प्रबंधन करने के लिए उपयोग करते हैं। यह मेरे लिए एक रहस्य है कि कर्मचारियों और अधिकारियों से कोई मुकदमेबाजी क्यों नहीं है जो इस समय से पहले अभ्यास के प्राप्तकर्ता हैं और सलाह में विविधता लाने के लिए एक कर्मचारी ने 2008 के मंदी से पहले समयपूर्व अभ्यास किया था, अपने पोर्टफोलियो में विविधता की और म्यूचुअल फंड खरीदे, अब वह होगा विकल्पों में से 35 से कम सैद्धांतिक मूल्य का मूल्य जब उन्होंने प्रयोग किया था। बॉटम लाइन समय से पहले अभ्यास से दूर रहें और कॉल बेचकर और खरीद करके अपनी स्थिति की सुरक्षा करें। यदि आप करते हैं तो आप बहुत अधिक पैसा कमा लेंगे (ईएसओ के विभिन्न अकाउंटिंग और वैल्यूएशन ट्रीटमेंट्स को जानें, और इन तकनीकों को अकाउंटिंग और वैल्यूंग एम्प्लॉयर स्टॉक ऑप्शंस में स्टॉक के अपने विश्लेषण में शामिल करने के सर्वोत्तम तरीके खोजें।) पुश और कॉल के साथ हेजिंग बाजार में अनिश्चितता और अस्थिरता के समय, कुछ निवेशक नेताओं का उपयोग करके हेजिंग को चालू कर दिया और जोखिम को कम करने के लिए स्टॉक बनाम बना दिया। हेजिंग को हेज फंड्स द्वारा भी प्रोत्साहित किया जाता है म्यूचुअल फंड, ब्रोकरेज फर्म और कुछ निवेश सलाहकार (विकल्प पर प्राइमर के लिए, हमारे विकल्प मूलभूत ट्यूटोरियल देखें।) कॉल और कॉल के साथ हेजिंग भी कर्मचारी स्टॉक ऑप्शंस बनाम किया जा सकता है और नकदी मुआवजे के लिए विकल्प के रूप में दी जाने वाली स्टॉक को प्रतिबंधित कर सकता है। हेजिंग बनाम कर्मचारी स्टॉक ऑप्शंस का मामला हेजिंग बनाम शेयर के मामले में मजबूत होता है। उदाहरण के लिए, ज्यादातर शेयर पूंजीगत लाभ कर (यदि कोई हो) के अलावा किसी भी दंड के बिना तुरंत बेचा जा सकता है, जबकि कर्मचारी स्टॉक विकल्प कभी भी बेचा नहीं जा सकते हैं लेकिन इसका प्रयोग किया जाना चाहिए और फिर शेयर बेचा जाएगा। यहां जुर्माना किसी भी शेष समय के प्रीमियम का फ़ायदा है और प्रारंभिक मुआवजा आयकर। हालांकि, मानकीकृत व्यायाम की कीमतों और समाप्ति की तारीखों की कमी के कारण कर्मचारियों की स्टॉक विकल्पों को कुशलता से बचाव करने के लिए उच्च स्तर की विशेषज्ञता आवश्यक है। कर विचार और अन्य मुद्दों तो, एक व्यावहारिक बात यह है कि कैसे एक विशेषज्ञ स्टॉक या पोर्टफोलियो के पोर्टफोलियो को कुशलता से बचाव करेगा जोखिमों और पुरस्कारों को समझें पहला कदम यह है कि स्टॉक के पोर्टफोलियो या कर्मचारी स्टॉक ऑप्शंस को आपके पास रखने के जोखिमों को समझना है। ऑप्शन, चाहे एक्स्चेंज ट्रेडेड कॉल्स और डॉट्स या कर्मचारी स्टॉक ऑप्शंस, निश्चित रूप से स्टॉक की तुलना में खुद को अधिक जोखिम भरा है। शेयरों की तुलना में विकल्प में अपने निवेश को जल्दी से खोने का एक बड़ा मौका है, और जोखिम बढ़ता है क्योंकि विकल्प समाप्त होने के करीब हो जाता है या धन (ओटीएम) से आगे बढ़ जाता है। (विकल्प के साथ जोखिम को कम करने में जोखिम के बारे में अधिक जानें।) इसके बाद, आपके पास उन पदों के साथ जुड़े जोखिमों के बारे में अब बेहतर समझदारी के अनुसार, आप कितना जोखिम कम करना चाहते हैं आप समझ सकते हैं कि आप एक स्टॉक में बहुत ध्यान केंद्रित कर रहे हैं और उस जोखिम को कम करना चाहते हैं और पूंजीगत लाभ कर देने से बचें या कर्मचारी स्टॉक विकल्प के प्रारंभिक अभ्यास की लागतों का भुगतान करें। सुनिश्चित करें कि आप समझते हैं कि हेडिंग पर जो भी कर नियम लागू होते हैं, ताकि आप घटना के बाद आश्चर्यचकित न हों। ये कर नियम थोड़े जटिल हैं लेकिन कभी-कभी आकर्षक परिणाम प्रदान करते हैं, यदि ठीक से प्रबंधित किया जाए विशेष कर नियम हैं जो हेजिंग कर्मचारी स्टॉक विकल्प पर लागू होते हैं, और ये हेजिंग स्टॉक पर लागू होते हैं। व्यापार की प्रक्रिया सुनिश्चित करें कि आप आवश्यक प्रारंभिक ट्रेडों को क्रियान्वित करने के यांत्रिकी समझते हैं। आपको ट्रेडों में कैसे प्रवेश करना चाहिए आप बाजार के आदेश या सीमा के आदेश दर्ज करें या शेयर की कीमत से जुड़ी सीमा के आदेश में प्रवेश करना चाहिए मेरे विचार में, जब आप व्यापार या फोन कॉल करते हैं, तो आपको कभी भी बाजार के आदेश दर्ज नहीं करना चाहिए। शेयर की कीमत से जुड़ी सीमा के आदेश सर्वोत्तम प्रकार हैं इसके बाद, आपको लेनदेन की लागतों को समझना चाहिए और इसका मतलब यह नहीं है कि कमीशन ट्रेडों में प्रवेश करने से पहले बोली और पूछना और पिछले मात्रा और खुली रुचियों के बीच का प्रसार माना जाना चाहिए। आप हेजेज में प्रवेश नहीं करना चाहते हैं जहां आप बाहर निकलना चाहते हैं, जहां कम या कोई तरलता नहीं है। आपको विभिन्न लेन-देनों से जुड़ी मार्जिन आवश्यकताओं को भी समझना चाहिए और उन आवश्यकताओं को कैसे बदल सकता है। बेशक, जब आप अपने मालिक के प्रत्येक 100 शेयरों के लिए एक से एक को बेचते हैं, तो बिक्री को बनाने के लिए मार्जिन की आवश्यकता का निर्धारण करना सरल होता है (अगर आपके खाते में स्टॉक रहता है तो कोई मार्जिन नहीं है) भले ही आप बिक्री पर आय हटा दें कॉल की स्टॉक बनाम एक से एक से अधिक बेचना थोड़ा अधिक जटिल हो जाता है लेकिन इसे आसानी से संभाला जा सकता है कर्मचारी स्टॉक ऑप्शंस बनाम हेजिंग वास्तव में मार्जिन की आवश्यकता होगी अगर आपके पास कोई कंपनी स्टॉक नहीं है एक बार Youre के बाद आप शेयरों के चारों ओर कदम के रूप में पदों पर नजर रखने के लिए आवश्यक समय समझना चाहिए और प्रीमियम इरोड और volatilities और ब्याज दरों में परिवर्तन आप अपने पोर्टफोलियो को सिक्योरिटीज के एक अलग सेट के साथ हेज करने के लिए उपयोग कर रहे प्रतिभूतियों का एक सेट बदलकर समायोजन करने के लिए समय-समय पर काम कर सकते हैं। फिर इस बारे में निर्णय हैं कि क्या आप खरीदते हैं, कॉल बेचते हैं या दो के संयोजन करते हैं या नहीं। अंत में, यह तय करें कि कौन से कॉल बेचना सर्वोत्तम हैं या जो सबसे अच्छे हैं जिन्हें खरीदना है। (लंबी अवधि के विकल्पों के बारे में अधिक जानकारी के लिए, दीर्घावधि इक्विटी प्रत्याशा सिक्योरिटीज: लीएप ले कब लेते हैं) जब खरीदें और बेचने के लिए सबसे महत्वपूर्ण निर्णयों में से एक यह है कि जब आप कॉल्स बेचते हैं और कॉल खरीदते हैं कमाई की घोषणाओं से पहले जब प्रीमियम को पंप किया जाता है या बिक्री के लिए सबसे अच्छा समय की घोषणा की जाने के बाद सप्ताह है तो क्या आपको सबसे अधिक समय बेची जा रही है और आपको अधिक से अधिक कॉल बेचने और खरीदने की उम्मीद की गलतियों को समझना चाहिए अधीर डालता है, हाल ही में हाल ही में वाष्पशीलताएं पंपों का अर्थ है कि कुछ काम में हो सकता है और कुछ लोग अंदर की जानकारी पर व्यापार कर रहे हैं। शायद एक समय में सभी पदों पर हेजिंग नहीं करना अधिक विवेकपूर्ण दृष्टिकोण है क्या आप उस दिन कॉल बेचेंगे जब अधिकारियों को बड़ी मात्रा में विकल्प दिए गए थे या उन्हें दो या तीन हफ्ते बाद बेच दिया गया था क्या आपको पता है कि कार्यकारी अंदरूनी सूत्र संभावित भाड़े से जुड़े सुरक्षा की प्रतिभूतियों के साथ क्या कर रहे हैं यह सबूत है कि जब कर्मचारी स्टॉक विकल्प और सीमित स्टॉक को अधिकारियों को प्रदान किया जाता है, एक बेहतर मौका है कि शेयर अगले महीने गिरावट के बजाय बढ़ेगा। निचले स्तर की हेज़िंग में निश्चित रूप से इसकी योग्यता है, लेकिन इसे अच्छी तरह से सोचा जाना चाहिए और यह स्वयं के प्रयास करने से पहले इस अभ्यास में अनुभवी किसी से सलाह लेना सबसे अच्छा होगा। हेजिंग पर संबंधित पढ़ने के लिए, एक शुरुआती गाइड पर हेजिंग और प्रैक्टिकल और सस्ती हेजिंग स्ट्रेट्टीज़ पर एक नज़र डालें। कर्मचारी स्टॉक विकल्प, कॉरपोरेट टैक्स, और डेट एमरोमिन, जीन और लिआंग, नेल्ली इस अध्ययन में कर्मचारी स्टॉक विकल्प के टैक्स पर दो प्रभाव ऋण जारी करने के लिए प्रोत्साहन कर योग्य आय से विकल्प की कटौती एक गैर-डेट कर ढाल बनाता है, जिससे ऋण जारी करने के प्रोत्साहन को कम किया जा सकता है। इसके विपरीत, विकल्प के अनुदान से अप्रत्याशित शेयर की कीमत में वृद्धि करने की मांग भी पैदा होती है, और कंपनियां शेयरों को पुनर्खरीद करने के लिए उधार लेने से बचाव के लिए कर-आधारित प्रोत्साहन देती हैं। 1 99 5 से 2001 तक बड़ी एसपी 500 फर्मों के एक नमूने के लिए प्रायोगिक परीक्षण दोनों प्रभावों के अनुरूप सुसंगत साक्ष्य और ऑफसेट से ज्यादा हेजिंग के माध्यम से कर्ज में वृद्धि, हाई टैक्स दर फर्मों के लिए सीमांत कर दरों को कम करने से प्रभाव।